لقد أثبت هذا العام أنه عام مربح للاستثمار في سوق الأسهم. جميع المؤشرات الثلاثة الرئيسية - S&P 500 و Dow Jones Industrial Average و Nasdaq - سجلت جميعها أرقامًا قياسية في عام 2021.
لكن دعونا نضع الأمور في نصابها. مع عودة الاقتصاد إلى طاقته الكاملة، لا يزال هناك الكثير من الشكوك.
اتجاهات سوق الأسهم 2022
أولاً، ألقت سلالة فيروس كورونا الجديد، أوميكرون البديل، وجعًا في آفاق الانتعاش الاقتصادي العالمي. ثانيًا، استمرار التضخم المرتفع، وأخيرًا، لم يتم بعد تحديد التحركات التي سيقوم بها الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. الشاغل الرئيسي هو كيف ستؤثر حالات عدم اليقين هذه مجتمعة على سوق الأسهم في المستقبل.
ما هي البيئة التي نتجه إليها في عام 2022 وكيف يمكن للمستثمرين أن يهيئوا أنفسهم لتحقيق عوائد قوية في سوق الأسهم؟ إليك ما يحتاج المستثمرون إلى مراعاته مع اقترابهم من العام الجديد:
- كيف ستؤثر أسعار الفائدة المرتفعة على سوق الأسهم.
- تباطؤ النمو الاقتصادي في عام 2022.
- كيف تستثمر في الأسهم في عام 2022.
كيف ستؤثر أسعار الفائدة المرتفعة على سوق الأسهم
شارك رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الكونجرس في نهاية نوفمبر في أنه يشتبه في أن التضخم قد يستمر لفترة أطول مما كان متوقعًا. تقوم الأسواق بتسعير ما يقرب من 80٪ فرصة أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بحلول منتصف عام 2022 وحوالي 87٪ فرصة لرفع أكثر من سعر واحد بحلول نهاية العام، وفقًا لأداة CME FedWatch، باستخدام البيانات اعتبارًا من 3 ديسمبر 2021. نظرًا لأن التضخم أصبح مشكلة الآن، فإن ذلك يضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لزيادة أسعار الفائدة، لكن هذا القرار يعتمد في النهاية على مدى قوة الانتعاش الاقتصادي كما يحدث في عام 2022.
سيكون ارتفاع أسعار الفائدة بمثابة تغيير للأسواق. لكنها لن تضر بالضرورة الشهية للاستثمار في الأسهم. بدلاً من ذلك، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تدهور أداء بعض أركان السوق، لا سيما أسهم النمو، والتي من شأنها أن تفضل الأسماء الموجهة نحو القيمة، كما يقول جيمس راجان، مدير أبحاث إدارة الثروات في D.A. ديفيدسون في سياتل.
تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة بمثابة رياح معاكسة للأسهم الموجهة نحو النمو، ولكن لن تستجيب جميع الأسهم بنفس الطريقة، كما يقول دون كالكاني، رئيس قسم المعلومات في Mercer Advisors. ويضيف أن الشركات الموجهة نحو النمو والتي كانت تتداول بتقييمات أعلى بكثير مقارنة بأرباحها يجب أن تتعرض لضغط أكبر من الأسهم ذات القيمة المخفضة والسعر المنخفض، مثل بعض الشركات المالية والطاقة.
من المهم أيضًا أن نفهم أنه بينما قد يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة في عام 2022 من مستوياتها الحالية القريبة من الصفر، فإن صورة COVID-19 يمكن أن تتحدى ذلك. لهذا السبب يقول كالكاني إنه من المحتمل أن يكون هناك "ارتفاع بطيء" في أسعار الفائدة. "في الوقت الحالي، لا يبدو أننا سنشهد ارتفاعًا سريعًا في أسعار الفائدة، وهذا سيمنح الأسواق وقتًا للتكيف."
مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، يمكن توقع أن تشهد السوق تقلبات، ولكن بشكل عام، الخبراء متفائلون بشأن الأسهم.
تباطؤ النمو الاقتصادي في عام 2022
ركز الاقتصاد الأمريكي في عام 2021 على الانتعاش الاقتصادي بعد الاضطرابات الشديدة في عام 2020 وسجل نموًا قويًا في معظم العام. شهد الربع الأول من عام 2021 نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.4 ٪ على أساس سنوي ونما الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني بشكل أسرع، بنسبة 6.7 ٪. لكن التوسع في النصف الأول من العام أعقبه نمو بنسبة 2.1٪ فقط في الربع الثالث. وقد أدى هذا الانخفاض إلى ضعف الإنفاق الاستهلاكي واختناقات سلسلة التوريد.
كما تأثرت الصورة الاقتصادية في عام 2021 بفعل ارتفاع التضخم. تضمنت بعض العوامل المحفزة للتضخم الاضطرابات في سلسلة التوريد، والعجز الناشئ في العمالة واستمرار الطلب على السلع والخدمات - وهو مزيج أدى إلى زيادة الضغط على الأسعار.
من المحتمل أن يكون أسرع معدل للتعافي الاقتصادي قد حدث بالفعل، وبينما يمكن للمستثمرين توقع استمرار النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، فقد لا يكون بنفس معدل النمو مثل عام 2021. العديد من هذه التحديات الحالية اليوم لن تختفي في المدى القصير. على المدى الطويل، لذلك يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا على دراية بهذه التحديات لمعرفة كيفية التنقل في الأسواق.
يقول كالكاني إن المستثمرين سيواجهون تهديدًا ثلاثيًا في عام 2022. "الموضوع الحقيقي للمستثمرين في عام 2022 هو أنهم بحاجة إلى موازنة المخاطر التي يتعرض لها النمو والتضخم وأسعار الفائدة"، على حد قوله.
في حين أنه من المتوقع أن تنمو الشركات الأمريكية العام المقبل، فقد لا تكون بنفس وتيرة عام 2021. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توسيع أنفسهم للاستثمار في الاقتصاد العالمي بالنظر إلى تقديرات النمو الاقتصادي الأكبر في الخارج. عندما ننظر إلى توقعات النمو الاقتصادي، سيكون هناك المزيد من النمو في الاقتصادات خارج الولايات المتحدة.
يقول كالكاني إن هناك إمكانات نمو اقتصادي أكبر في الأسواق خارج الولايات المتحدة تخرج من الوباء. ويقول: "إننا نتوقع نموًا اقتصاديًا أكبر في أوروبا وجنوب شرق آسيا وجنوب آسيا مما هو عليه الحال في الولايات المتحدة".
كيف تستثمر في الأسهم في 2022
ماذا يعني هذا بالنسبة للأسهم وأين يجب أن يبحث المستثمرون عن الفرص؟ يقول الخبراء إن المستثمرين سيرغبون في النظر إلى الأعمال التجارية المعمرة التي تحافظ على أرباح وتدفقات نقدية قوية. ستكون هذه هي الشركات الأفضل تجهيزًا لعوامل الخطر الخاصة بعام 2022.
يقول كالكاني: "يجب أن يبحث المستثمرون في إمالة محفظتهم نحو الشركات ذات الربحية العالية، والشركات التي يمكنها توسيع هوامشها، والتي لديها درجات عالية من الرافعة التشغيلية، والشركات التي يمكنها نقل زيادات الأسعار في سلاسل التوريد الخاصة بهم إلى المستهلكين".
القطاعات التي تناسب هذا المعسكر تشمل المالية والطاقة والرعاية الصحية. يجب أن يبحث المستثمرون عن الشركات التي تتمتع بهذه الخصائص، والأهم من ذلك، التأكد من أن لديهم تقييمات معقولة. هناك العديد من الطرق لقياس تقييم السهم، ولكن الطريقة الأساسية التي يجب البحث عنها هي نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة نسبيًا.
مع وضع عقبات عام 2022 في الاعتبار، فإن استراتيجية الاستثمار للمستثمرين التي لن تفقد أسلوبها أبدًا وأهمها الآن أكثر من أي وقت مضى هي التنويع. من المهم للمستثمرين تنويع محافظهم لإدارة مخاطر السوق والتأكد من أنهم يحققون النمو من مناطق مختلفة من السوق.
نظرًا لأن حجم بعض أكبر الشركات الأمريكية وحصتها في السوق قد نما كثيرًا خلال فترة الانتعاش الاقتصادي، فقد يرغب المستثمرون في التنويع خارج S&P 500.
يقول كالكاني إنه لإدارة مخاطر الاستثمار بكثافة في عدد قليل من الشركات المختارة، يجب على المستثمرين أن يأخذوا بعين الاعتبار الشركات ذات رؤوس الأموال الأصغر إلى المتوسطة الحجم. ويشير إلى صناديق Russell 1000 أو Russell 3000 المتداولة في البورصة، وهي صناديق مؤشرات تتبع أداء مؤشرات Russell، والتي تشمل مزيجًا من الأسهم المتوسطة والصغيرة. تميل الشركات الصغيرة إلى تحمل مخاطر أكبر من الشركات الكبيرة، لكنها يمكن أن تقدم للمستثمرين عوائد أكبر بمرور الوقت.
هناك مجال آخر في السوق يبحث فيه المستثمرون وهو الأسهم غير الأمريكية. في حين قدمت الأسهم الأمريكية أداءً قويًا على مدار العام، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ وتفوقت الأسهم الأمريكية على الأسهم غير الأمريكية على مدار العقد الماضي، يقول الخبراء إن الوقت قد حان لإضافة التعرض للأسهم الدولية.
الاستثمار في الأسهم غير الأمريكية اليوم لا يضيف فقط إلى تنويع المحفظة، ولكن هناك أيضًا فرص للشراء بسعر مخفض. نظرًا لارتفاع التقييمات في الأسواق الأمريكية، فمن المنطقي الاستثمار خارج الولايات المتحدة.
يقول كالكاني إن الأسهم غير الأمريكية يتم تقييمها بشكل أكثر جاذبية ولديها إمكانات نمو اقتصادي أكبر. يقول: "يتم تسعير التقييمات في هذه الأسواق بخصم من أي مكان من 20٪ إلى 30٪ مقارنة بنظرائهم من الأسهم الأمريكية".
حقوق الصور في هذا المقال تذهب إلي أصحابها ونحن نستخدمها تحت ترخيص الإستخدام الإبداعي.
The rights to the images in this article go to their respective owners and we use them under a creative use license.
إرسال تعليق